悪い方に半端ない感じの東芝さん、あっさりメモリ事業の売却に踏み切ってしまいました。
いやこれどうなの。どう理解すればいいの？と困惑させられてしまいました。というのも、東芝がその主力としている事業は周知の通りこのメモリを含む半導体事業と電力関連事業です。無論後者は今回の窮地に至った主要因であり、その中核たる原子力関連事業について、少なくとも収益性の面では最早事業としての体を成していないとも言える惨状にあるところ、メモリ事業は東芝に残された唯一の主力事業であり、東芝そのものと言っても過言ではない程の、換えの効かない事業である筈です。
そのような事業を、本体から分離し、1/5程度とは言っても売り払ってしまう、というのは、それは身売りをするに等しい、あるいは東芝という企業体にとって致命的とも言える措置であるわけですが、それを今期の決算における債務超過を回避するという、目先の資金目的のためだけに、あっさり決定してしまったわけです。
そして、問題の原子力を中心とする電力関連事業は本体に留まったままです。従って今回の決定は、事業戦略の観点から見れば、原子力事業と半導体事業を天秤にかけ、原子力事業を取ったという事に他ならないわけで。周知の通り、原子力事業の状況は今後の見通しも含め壊滅的であり、本件によって今年度の損失を穴埋めしたところで、来年度以降も業績を回復させる見込みはなく、再び巨額の損失を生じる可能性はむしろ高いものと見られており、事業としての収益性、安定性、継続可能性、どれをとっても論外というしかない状況にあります。誰が見ても半導体事業とは比較にもならない、その事に疑問の余地はないのにも関わらず、真逆の選択に安易に踏み切ってしまったというのは、事業の継続を放棄するに等しい、まさに驚愕すべき愚かな決定と言えるでしょう。裏切られた株主はどんな気持ちなのでしょう。
他に柱があるというのなら、まだ正当化の余地はあったでしょう。しかし、家電も医療機器も、昨年までにその都度生じた損失の穴埋めのための金銭に替えられてしまっており、既にありません。目先の資金調達が重要でない筈はありません。しかし、一時的に債務超過になったとしても、破綻しなければ企業は存続出来るし、仮に破綻したとしても、継続可能な事業がある限り、再生も可能な一方、逆に事業を売り払う事でその実体を失ってしまえば、継続も再生も不可能になってしまうのです。今の東芝にとって、メモリ事業は、企業の継続に不可欠な筈のものでした。たとえ債務超過に陥り、一旦上場廃止になってでも、その後再起を果たすためには絶対に必要な同社に残された唯一の、それだけは手放してはならない、そういう類の事業である筈だったのですけれども。。。いやはや。こんな場当たり的に売り飛ばしてしまうとは。
思えば、本件に絡むここ数年の東芝の事業売却は、全て目先の資金調達のためだけに行われたものばかりでした。東芝にとって、既に事業というのは、単なる商品と何ら変わりない、金銭と同視すべき交換価値的なものとしか映っていないのでしょうか。本当は、それらの事業こそが、東芝という事業体すなわち自分自身そのものである（あった）筈なのですが。
いずれにせよ、既に決定はなされてしまいました。撤回される可能性はまずもって皆無、である以上はもはやその決定の是非を云々しても意味はないのでしょう。KKRらファンドの商材となるのか、WDやSAMSUNGら同業や関連業種の他社に吸収されるのか。それともCANONら新規参入組に引き継がれるのか。いずれにせよ、来年度以降の東芝は、不良事業たる原子力を本業とし、その他にはインフラ事業と、あと他社に劣るITサービス事業を持つに過ぎず、もはや成長の見込みはおろか持続すら危うい斜陽企業に落する事は必至です。既に数年後の整理・清算を想定する向きも少なくありません。果たしてその通りに消滅の道を辿るのか。誰も想像出来ない何かが起きて、電力事業が復活するような事があり得るのか。そんな都合のいい話なんて期待するだけ愚かな事だろうと、冷めた目で見るより仕方ない話だろうと思いつつ。
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